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此乐章在乐谱上又标明分为二段，分别为A.「主题与变奏」(Tema con Variazioni)及B.「变奏终曲与尾奏」(Variazione Finale e Coda)。

在A.段的主题与变奏裏，包含一开始的主题以及十一段变奏，加上B.段的变奏终曲与尾奏，一般也习惯以主题加十二段变奏来形容这个乐章。

主题:是稍快的行板(Andante con moto)，仅由钢琴弹奏出。据说这段简单朴素而优雅的旋律，是柴可夫斯基於1873年与尼可来.鲁宾斯坦及数位莫斯科音乐院的教授们一同到郊外，听到当地农民演奏民谣所得到的灵感而写成。

第一变奏:可说是主题的重复，只不过由小提琴奏出主旋律，钢琴及大提琴为之伴奏。